La enmienda a la Press Note 3 de la India: lo que los inversores europeos deben saber

Cualquier empresa que invierta en la India debe sortear una normativa compleja. Uno de los marcos regulatorios más críticos es la “Press Note 3” (PN3). Desde su introducción en 2020, esta norma ha provocado importantes retrasos para las empresas extranjeras. Desde marzo de 2026, las actualizaciones aportan la claridad que tanto necesitaban las empresas europeas que entran o se expanden en la India.

En marzo de 2026, el gobierno indio flexibilizó la Press Note 3, la norma que regula la inversión extranjera procedente de los países fronterizos de la India desde 2020. Las operaciones con menos de un 10% de participación indirecta de un país fronterizo ya pueden acogerse a la vía automática de aprobación rápida, y los sectores estratégicos que todavía requieren aprobación cuentan ahora con un plazo fijo de decisión de 60 días. A continuación, analizamos qué operaciones se acogen a la vía automática, por qué el Titular Real Último (UBO, por sus siglas en inglés) sigue siendo tan relevante y qué debe revisar ahora su equipo en la India.

¿Qué es la Press Note 3?

En 2020, el gobierno indio introdujo la Press Note 3 con un objetivo claro: proteger los sectores estratégicos indios de adquisiciones oportunistas por parte de países que comparten frontera terrestre con la India, sobre todo China.

La normativa establecía que cualquier inversión vinculada directa o indirectamente a estos países fronterizos requería la aprobación previa y expresa del gobierno indio. En la práctica, esto se convirtió en un obstáculo importante para las empresas europeas por varias razones:

• Incluso una participación indirecta mínima de un inversor chino en una matriz europea podía paralizar toda una inversión en la India.
• No existía un umbral definitivo para determinar qué constituía un Titular Real Último (UBO).
• El proceso de aprobación carecía de plazos fijos, lo que dejaba inyecciones de capital críticas atrapadas en el limbo burocrático durante meses.

Press Note 3: qué ha cambiado en 2026

La última modificación de la Press Note 3 aporta un alivio muy bienvenido. El gobierno indio ha suavizado la normativa para agilizar las inversiones extranjeras legítimas.

Las inversiones ya pueden evitar el largo proceso de aprobación gubernamental y acogerse a la vía automática, siempre que cumplan dos criterios fundamentales:

1. La titularidad real última (directa o indirecta) de un inversor procedente de un país fronterizo restringido se mantiene por debajo del 10%.
2. El inversor en cuestión no posee derechos de voto ni de control dentro de su empresa.

Además, para los sectores estratégicos que todavía requieren el escrutinio del gobierno (como la electrónica, los bienes de equipo y la energía solar), se ha introducido un estricto plazo de decisión de 60 días. Esto ofrece por fin a las empresas europeas la previsibilidad necesaria para una planificación empresarial eficaz.

El Titular Real Último (UBO) sigue bajo estrecha vigilancia

Aunque las normas se han flexibilizado, las autoridades reguladoras y fiscales indias examinan la transparencia con más rigor que nunca. Las empresas europeas no deben dar por hecho que pueden eludir estas normas simplemente canalizando sus inversiones a través de una sociedad holding en los Países Bajos, Alemania, Singapur o Dubái.

Las autoridades indias miran directamente a través de estas capas corporativas intermedias para identificar al Titular Real Último (UBO).

Un ejemplo práctico: cuándo la Press Note 3 sigue siendo aplicable

Imagine que su entidad europea quiere inyectar capital en una filial de su propiedad al 100% en la India. Su entidad europea está financiada en un 20% por un fondo de capital riesgo local. Si ese fondo de capital riesgo ha captado, a su vez, capital de un inversor con sede en un país fronterizo restringido, su inversión en la India podría seguir activando la Press Note 3. ¿El resultado? Tendrá que pasar por el proceso formal de aprobación gubernamental, lo que provoca retrasos importantes en la planificación de su negocio.

Cumplimiento de la Press Note 3: su lista de comprobación

En IndiaConnected, observamos sistemáticamente que el cumplimiento normativo en la India no es solo una tarea administrativa de back office: debe ser una prioridad estratégica desde el primer día. Si está planificando una joint venture, una adquisición, o constituyendo su propia entidad legal en la India, asegúrese de que los siguientes pasos estén integrados en su hoja de ruta:

• Realice una comprobación exhaustiva del UBO: mapee toda la estructura de propiedad de su empresa. ¿Quiénes son los inversores de su sociedad holding o quién respalda sus fondos de capital riesgo? Asegúrese de que cualquier participación indirecta procedente de países restringidos se mantenga estrictamente por debajo del 10%.
• Revise sus plazos de financiación: si su operación en la India necesita capital con urgencia para comprar maquinaria o contratar personal, tenga en cuenta los posibles plazos de aprobación para que su filial local no se enfrente a una repentina falta de capital circulante.
• Examine a sus socios: si va a constituir una joint venture, asegúrese de que sus Estatutos Sociales (AoA) sean sólidos y de que la estructura del UBO de su socio indio sea totalmente transparente.

Hacer negocios en la India: la preparación es clave

La India ofrece inmensas oportunidades, siempre que se comprendan las reglas del juego. La modificación de la Press Note 3 indica que la India sigue abierta al capital extranjero, pero exige transparencia a cambio. El éxito de su expansión en la India no depende solo de lo que invierta, sino de cómo esté diseñada su estructura corporativa legal y financiera.

¿Tiene preguntas sobre la estructuración de su entidad india, la gestión de los requisitos del UBO o la financiación de su filial en la India? No dude en ponerse en contacto con los expertos de IndiaConnected para obtener asesoramiento práctico y experiencia local.